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聆讯期间，证监会以保护小投资者为理由，对俄铝招股和二手市场买卖皆设下极高门槛，变相把散户拒诸门外；俄铝只求成功集资，对投资者是机构还是散户全不放在心上。根据香港上市规则，创业板公司有权自行决定以何种模式发售股份，采取配售形式上市例子甚多。然而，上市规则订明，只要公众有需求，寻求主板上市的新股不可只以配售方式招股。证监会是运用了“双重存档制”赋予它的审批权，罕有地对俄铝上市申请加入“辛辣”的条件。
俄铝上市不出半年，港交所为引进更多资源企业，于2010 年6 月修订条例，容许没有盈利却拥有“具意义资源组合”的矿业公司进行IPO，不必像其他行业新股那样，必须符合上市前三年合计录得至少5000 万港元纯利的要求。
从数字上可见，港交所放宽资源企业上市要求，确实有助招揽相关公司选择在港挂牌。Dealogic 的统计显示，从2010至2012年，矿商/资源企业在港招股，合共集资141 亿美元，连在此领域一向领先的伦敦（同期IPO 集资额116亿美元）和多伦多（23亿美元），亦得俯首称臣。可是，盛况过后，资源股上市热潮迅速退却，去年上半年相关企业在港IPO 集资额仅6300 万美元，多伦多300 万美元，伦敦且交了白卷。
在中国经济强劲增长、资源需求年胜于年的日子，于这个环节并无天然竞争优势的香港，仗着背靠神州和资金充裕，成功吸引中外矿商到此挂牌，港交所对这类企业“另眼相看”，放宽上市要求后先后引入加拿大阳光油砂、俄罗斯铁矿商铁江现货和瑞士大型商品交易商嘉能可等资源类公司，可见修订上市规例后，港交所招揽外企挂牌确实事半功倍。
以上提及的多只股份上市以来表现如何，不要问买了的人，免得触景伤情。正如前述，监管机构的责任是把好关，并无保证投资者必赚之理。然而，香港既可为严守同股同权原则放弃阿里巴巴千亿大单，在引进债台高筑的资源巨企上，却何以宁可剥夺散户参与权，也要协助俄铝完成透过港交所集资自救的愿望？在上市要求上，对矿业的处理跟其他行业并不一视同仁，又应怎样理解？
最后一提，俄铝要求债权人同意延期还款，在过去任何时候可能都很易获得批准。问题是，当前政治风险不断升级，一旦政治力量强势插手，勒令海外银行要求俄铝速速还钱，一场举世瞩目的违约事件，可能就在港交所门前爆发。
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（编辑 于晓娜）
